|
L'OBV est utilisé comme
une courbe classique de momentum à savoir
que pendant les phases de tendance, on regardera
s'il accompagne bien le mouvement et s'il ne
produit pas de divergences avec les prix, tandis
que pendant les phases de trading range, on
regardera l'OBV différemment selon que l'on
se situera après une hausse ou après
une baisse, autrement dit, si le trading range a
lieu sur un sommet ou sur un creux.
L'OBV donne ses meilleurs
signaux lorsqu'il diverge avec les prix. De
même on s'attachera plus à
l'étude des divergences lourdes (plusieurs
semaines) que celle tracées sur quelques
jours uniquement.
Ainsi des prix en trading range
de sommet alors que l'OBV baisse est
caractéristique d'une phase de distribution,
donc d'une probable mise en place de tendance
baissière. Inversement, une phase de trading
range de creux avec une OBV qui augmente est
significatif des phases d'accumulation,
prélude à une tendance
haussière. Lorsque l'OBV trace une
divergence avec les prix, cela signifie que le
consensus des intervenants n'est plus en phase avec
l'émotion des intervenants.
Quand les prix sont en trading
range et que l'OBV trace un nouveau haut, on a un
signal d'achat. Quand les prix sont en trading
range et que les prix tracent un nouveau plus bas,
on a un signal de vente.
Le biais haussier des volumes
(à l'exception des phases de panique) se
retrouve sur l'OBV, donc nous utiliserons plus
systématiquement l'OBV pour analyser les
phases de baisse que les phases de hausse,
où il sera moins enclin à dessiner
des divergences.
Un OBVqui, après une
période prolongée de hausse sur les
prix, continue à croître, alors que
les prix stagnent ou descendent
légèrement, est une signal
avancé de retournement des prix. Il
marque la classique phase de distribution des
prix. Généralement, les
"initiés" anticipent une nouvelle à
venir en se délestant de leurs titres,
tandis que les "petites mains" encouragées
par la hausse récente du titre, se portent
acquéreurs.
Généralement, dans
une tendance en train de naître, les volumes
vont précéder l'action des prix.
C'est le signe de l'entrée sur le
marché de nouveaux intervenants avec une
opinion différente sur le titre que celle
qui prévalait jusqu'alors. L'OBV montera ou
descendra donc avant l'action des prix, il anticipe
donc sur la tendance à venir des
prix.
Lorsque l'OBV monte, les bulls
ont gagné et les bears ont perdu. Les
premiers ressentent l'ivresse de la victoire, les
seconds le goût amer de la défaite.
Les prix continueront à monter.
Afin de déterminer des
signaux d'achat et de vente, on tracera des lignes
de tendance sur la courbe de l'OBV. Leur cassure
(selon leur validité classique) sera un
signal d'alerte à confirmer par d'autres
indicateurs.
Dans une tendance
baissière, les prix tracent une "petite"
reprise technique non suivie par les
volumes. Une correction s'ensuit. Les
prix et les volumes (OBV) repartent alors dans une
correction technique plus forte, qui casse le haut
précédent. Un signal d'achat est
alors lancée. Rien n'indique une
nouveau trend haussier, mais une reprise technique
haussière dans une trend baissier, reprise
technique suffisamment large pour être
joué. (Voir Carrefour; 12-2000 et
01-2001).
|
